OpenAI未达内部目标：用户流失与竞争加剧，IPO前景堪忧

据报道，未达OpenAI近期未能实现其内部用户增长和销售目标，内部这引发了对其支撑高额AI基础设施支出能力的目标担忧。2026年，用户忧OpenAI连续数月未能达到销售目标，流失主要由于竞争对手Anthropic在编程及企业市场的竞争加剧景堪占有率不断上升。

用户流失问题依然存在，未达ChatGPT期望在2025年底前实现每周10亿活跃用户的内部目标，但未能如愿。目标同时，用户忧谷歌的流失Gemini去年表现强劲，显著增长，竞争加剧景堪侵蚀了OpenAI的未达市场份额。

OpenAI首席财务官Sarah Friar表示，内部如果销售增速不足，目标公司可能无法承担所需的算力成本。投资者对AI开发商和科技巨头的担忧加剧，认为其在数据中心和AI芯片的投入过大，但回报前景不明。

OpenAI此前承诺将在AI基础设施上投资超1.4万亿美元。为支持这一策略，OpenAI与Anthropic正向重叠的风险投资基金及科技公司融资。今年2月，OpenAI完成了迄今最大一轮融资，筹集1100亿美元，主要投资者包括软银集团。

软银在这一轮中承诺出资300亿美元，其东京上市股票一度下跌7.5%。此轮投资将使软银对OpenAI的总投资额达到646亿美元，持股约13%。

IPO之路面临挑战

在此背景下，该公司正准备备受瞩目的首次公开募股(IPO)计划，引发了对其商业可持续性的广泛关注。OpenAI内部对IPO时机的看法存在分歧，高层领导团队意见不一致。首席财务官Sarah Friar表示，考虑到IPO的组织及合规要求，公司在2026年前可能尚不具备上市条件。然而，首席执行官Sam Altman则表现积极，表示希望在今年第四季度实现IPO。

Friar对OpenAI因大规模投资计算基础设施可能面临的财务风险表示担忧，预测在实现正向现金流前，现金消耗可能超过2000亿美元。此外，OpenAI还承诺在未来五年内为云服务器容量投资超过6000亿美元。Friar特别指出，这些承诺结构复杂，之前1220亿美元融资中，预计来自亚马逊(AMZN.US)和英伟达(NVDA.US)的部分将对资本结构带来潜在风险。