股市上涨、油价狂跌，黄金突破4300美元——市场对美伊协议“半信半疑”

周一，半信半疑亚洲股市普遍上涨，股市而油价大幅下滑，上涨市场此前美国与伊朗达成了一项和平协议，油价伊协议试图结束自2月以来的狂跌冲突，这促使投资者平仓，黄金减少了市场中的突破地缘政治风险溢价。

能源市场反应明显。美元截至发稿时，对美美国WTI原油下跌超过4.7%，半信半疑报80.75美元/桶。股市国际基准布伦特原油则跌约3.6%，上涨市场至每桶83美元。油价伊协议

亚洲股市大幅上扬。狂跌韩国Kospi指数和日本日经225指数在盘中分别上涨超过5%。黄金日经225指数首次突破69000点，广泛反映的日本东证指数创下新高。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨1.3%。

KOSPI200指数期货上涨5%后，韩国交易所启动KOSPI的熔断机制，程序交易暂停了5分钟。这已经是韩国股市连续第六个交易日触发熔断。

现货黄金日内上涨超过2.6%，突破4300美元关口；现货白银上涨超3.7%，突破70.50美元/盎司。自2月底中东冲突爆发以来，因高能源价格和供应链中断引发的高利率预期，黄金价格已下跌超过20%。

eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert指出：“市场期待这一消息已久，和平的前景已经显现——在特朗普确认霍尔木兹海峡将重新开放后，油价下滑，风险资产随之上扬。”

油价和和平前景的变化影响了其他资产。美元指数盘中下跌超过0.32%，至99.483。基准的10年期美国国债收益率下降5个基点，至4.423%，这显示投资者对通胀的担忧有所减轻。

Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示：“最明显的影响是市场重新定价自海峡关闭以来一直承载的通胀风险溢价。”

Leung补充道：“油价反应最为剧烈，但更具指标意义的信号来自债券市场——收益率下跌并伴随股市上涨，说明市场将能源冲击视为暂时而非结构性因素。”

“黄金的表现反而显得独特，”Leung提到。“在风险偏好上升的背景下，随着地缘政治溢价的消退，黄金理应下跌，但它仍然维持在4300美元附近，说明市场对该协议并不完全信任。”

这种怀疑反映了和平协议仍然存在的不确定性——协议尚未正式签署，执行风险仍然存在。Gilbert警告称：

“协议预计要到6月19日才会签署，具体细节仍不明，而此冲突曾多次表明，局势随时可能逆转。”

策略师Andrew Ticehurst表示：“海峡预计在周五重新开放，因此在这之前可能会出现紧张的局势。”

美国共和党参议员格雷厄姆对此表达担忧，他指出：“虽然对霍尔木兹海峡的开放达成了谅解备忘录，但我对伊朗的看法与美国谈判小组所称的情况似乎不一致。”

澳大利亚联邦银行的分析师也提出，油价前景取决于运输和生产的恢复速度。

该行大宗商品与可持续发展研究主管Vivek Dhar预计，假设海峡保持开放，年底前布伦特原油价格将回落至每桶80美元左右。但他警告称，炼油设施受损、海上水雷和油轮运输的不确定性可能影响恢复正常运营的速度。

据《华尔街日报》，石油高管警惕库存下降：即使霍尔木兹海峡很快重新开放，美国填补枯竭库存也可能需要数月时间，价格仍将维持在高位。

不过，Dhar表示，市场可能会对油流量的恢复抱有期待：只需恢复到战前水平的60%至70%，即可重塑全球供应过剩预期。

对投资者而言，最重要的影响在于更便宜的能源如何影响通胀及各国央行。油价的下跌减轻了家庭和企业的负担，降低了更广泛通胀复苏的风险，恰逢主要央行进入政策会议的关键期。

Gilbert认为：“从全球投资者的角度来看，整体解读始终是积极的。油价的持续下降减轻了央行的压力。”

投资者减轻了对美联储加息的预期，利率掉期显示，交易员预计美联储在12月前加息25个基点的概率约为60%，低于上周五的80%。

悉尼威尔逊资产管理公司的对冲基金经理Matthew Haupt表示：“部分利率市场的空头头寸将被平仓，央行可以采取更温和的立场，因为它们有能力等待并忽略任何短期通胀。”