东吴证券：全球锂电铜箔供需持续收紧，看好量利双升

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【东吴证券：全球锂电铜箔供需持续收紧，东吴看好量利双升】

(1) 东吴证券预测，证券到2026年全球锂电需求将增长约35%，全球2027年增加25%以上，锂电量利对应的铜箔全球锂电铜箔需求预计将在2026年达到163万吨，2027年达到197万吨。供需

(2) 供给方面，持续锂电铜箔的收紧双升加工费已经下降了4年，厂商扩产意愿不强。看好预计2026年全球的东吴有效产能为175万吨（仅新增21万吨），2027年将增至198万吨（新增23万吨）。证券产能利用率将从2026年的全球93%上升至2027年的100%，供需关系将继续收紧。锂电量利

(3) 在盈利方面，铜箔自年初以来，供需二线客户的加工费用已上调1500-2000元/吨，单吨的利润可达到2000-3000元。考虑到投资1万吨产能需要4-5亿元，厂商的合理单吨利润目标为8000元，并且仍在与下游进行价格谈判，预计到2027年单吨利润有望提高至6000-8000元。看好铜箔板块的量利双升，建议增持。